RVFi delegatsiooni visiit Eestisse 6.-9. november 2007

RVFi delegatsioon viibis Tallinnas kolm päeva, et arutada Eesti viimase aja makromajanduslikku arengut ja poliitikat.

Pärast kahte aastat potentsiaali ületavat kasvu on Eesti majanduses märke jätkusuutlikumale rajale tagasi pöördumise kohta. Nagu tavaliselt, edastavad makromajanduslikud näitajad sellises pöördepunktis vastandlikke signaale. Ühelt poolt on näha kasvu aeglustumise ja jooksevkonto puudujäägi kahanemise märke, mis viitab sellele, et majandus liigub pehme maandumise suunas. Sellise arengu peapõhjused on rangemad laenutingimused, stabiilsem kinnisvaraturg ja tarbijate ning ettevõtete kindlustunde vähenemine, kuid oma osa võib olla ka maailma finantsturgudel toimuval. Teisalt aga ületab majanduskasv endiselt potentsiaali, inflatsioon suureneb ja palgakasv on tootlikkuse omast kiirem. Kui seda ei ohjeldata, võivad need trendid õõnestada riigi rahvusvahelist konkurentsivõimet ja suurendada jooksevkonto puudujääki.

Olukorda arvesse võttes tuleks valuutakomitee süsteemiga kehtestatud distsipliini täiendada range eelarvepoliitikaga. 2008. aasta eelarvekavas ette nähtud ülejääk näitab jällegi Eesti pühendumust mõistlikule eelarvepoliitikale. See on tervitatav, kuid 2007. aasta tulemusega võrreldes paistab praegune eelarvekava olevat ekspansiivne. Võttes arvesse, et majanduskasv ületab ikka veel potentsiaali ja inflatsioon kasvab, suurendaks tugev eelarvepositsioon pehme maandumise tõenäosust.

Eesti Panga asepresidendi Andres Suti kommentaar RVFi pressikonverentsil